<<
>>

31,2. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС СТРАНЫ

Платежный баланс страны представляет собой систематическую запись всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило, за один год.

Платежный баланс можно сравнить с фотографией: он не показывает, что в экономике идет хорошо, а что плохо, или какими причинами вызваны те или иные явления, а отражает лишь то, что есть.

Тем самым он помогает делать собственные выводы. Многие экономические и политические решения невозможны без такого рода информации. Официальные органы любой страны для выбора наиболее оптимальной денежной, налоговой, валютной политики должны иметь четкую и достоверную информацию об основных макроэкономических показателях на международном уровне и их взаимодействии и следить за изменениями в международных экономических отношениях, чтобы вовремя выявить возникающие в них проблемы. Счета платежного баланса содержат всю необходимую информацию и являются уникальными в том смысле, что отражают реальные финансовые потоки между данной страной и всем остальным миром.

Любая сделка, отражаемая в платежном балансе, а следовательно, и сам платежный баланс, имеют две стороны. Активная сторона, или кредит, отражает отток стоимостей, за которым должен последовать приток платежей (табл. 31.1). Например, экспорт, приток иностранного капитала, увеличение частных иностранных банков и правительств. В этом случае денежные средства приходуются со знаком '+". Пассивная сторона, или дебет, отражает приток стоимостей, за которым должен последовать отток платежей. Например, импорт, инвестиции данной страны за рубежом, увеличение частных депозитов резидентов данной страны за рубежом, займы другим странам, увеличение золотых активов и банковских депозитов банков данной страны за рубежом. В данном случае денежные средства приходуются со знаком

Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета платежного баланса. Однако важное значение имеет информация о сальдо по различным операциям внутри общего баланса.

Сделки между страной и остальным миром делятся на две основные группы: текущие операции и операции с капиталом. Эти группы отражаются в платежном балансе на счете текущих операций (табл. 31.2) и счете движения капитала (табл. 31.3).

Рассмотрим более подробно обобщенные схемы платежного баланса и структуру счетов платежного баланса.

Таблица 31* /. Упрощенная структура платежного баланса Поступление платежей (+) Отток платежей (—) Экспорт товаров и услуг Импорт товаров и услуг Импорт капитала:

задолженности другими странами возврат капитала из-за рубежа Экспорт капитала:

кредиты другим странам возврат капитала за рубеж Сальдо баланса (сальдо официального резерва счета) 20 Зак. 1635 609 Таблица 31.2. Структура счета текущих операций

Поступление платежей (+) Отток платежей (—) 1. Экспорт товаров 2. Импорт товаров (—) 3. Сальдо баланса внешней торговли(торговый баланс) (3-1+2) 4. Экспорт услуг 5. Импорт услуг 6. Сальдо баланса товаров и услуг (6-3+4—5) или 6-(1 — 2)+(4—5)-(1+4) —(2+5) 7.

Чистые доходы от инвестиций за рубежом

8. Чистые денежные переводы и текущие трансферты

9. Сальдо баланса по текущим операциям (9-6+7+8) или 9-(1—2)+(4—5)+7+8

Таблица 31.

3. Структура счета движения капитала Поступление платежей (+) Отток платежей (—) А. Долгосрочное движение капитала 10. Займы у других стран и международных организаций 11. Кредиты и займы другим странам 12. Возврат займов и кредитов другими странами 13. Возврат ранее взятых займов и кредитов Б. Краткосрочное движение капитала 14. Прямые инвестиции из-за рубежа 16. Портфельные инвестиции из-за рубежа 15. Прямые инвестиции за рубежом 17. Портфельные инвестиции за рубежом 18. Сальдо баланса движения капитала 18-(10+12)+(14+16) - (11+13)+(15+17)

Пункты 1 и 2 показывают экспорт и импорт товаров. Разность между двумя этими экономическими переменными составляет торговый баланс п. 3. Если сальдо баланса внешней торговли положительно, то его называют активным, если оно отрицательно, то его называют пассивным и говорят о внешнеторговом дефиците.

Согласно пункту 4 страна экспортирует различные услуги: транспортные, страховые, информационные, туристические, брокерские и т.п., а согласно пункту 5 — импортирует.

Баланс товаров и услуг, представленный в пункте 6, раскрывает разницу между экспортом и импортом товаров и услуг.

В пункте 7 отражены чистые доходы от инвестиций, определяемые как разница между платежами по процентам и дивидендами, осуществляемыми иностранцами на вложенный за рубежом капитал данной страны, и выплатами резидентов данной страны по процентам и дивидендов на иностранный капитал.

Пункт 8 отражает чистые денежные переводы как частных, так и государственных средств из данной страны в другие страны мира (разница между выплаченными и полученными суммами): сюда входят помощь, оказываемая странами друг другу, пенсии, денежные переводы.

Иногда пункты 7 и 8 отражаются вместе как односторонние трансферты за границу, или чистые (это трансферты фирм, домашних хозяйств и правительства данной страны иностранцам минус трансферты резидентам данной страны от иностранцев).

Суммируя все операции по текущему счету, мы получаем сальдо баланса по текущим операциям. Если оно положительно, это означает, что экспортные операции данной страны создали большее предложение иностранной валюты, чем спрос на нее со стороны импорта.

Счет движения капитала отражает потоки капиталов, связанные с куплей или продажей материальных или финансовых активов. В нем различают долгосрочное движение капитала. С одной стороны, займы правительства у других стран и международных организаций, а также у частного бизнеса. Например, Республика Беларусь берет кредит у МВФ или у какой-либо частной финансовой компании. С другой стороны, данная страна может предоставлять займы и кредиты другим странам.

На счете движения капитала отражается также краткосрочное движение капитала. Это прямые инвестиции из-за рубежа, например строительство нерезидентами предприятий на территории данной страны, и за рубеж. Сюда относятся портфельные инвестиции из-за рубежа, например покупка нерезидентами акций предприятий данной страны, и за рубеж.

Операции, приходуемые на счете движения капитала со знаком"+", увеличивают предложение иностранной валюты в данной стране, операции со знаком"—" увеличивают спрос на иностранную валюту.

Баланс счета текущих операций и баланс движения капиталов взаимосвязаны. В сущности они являются отражением друг друга. Дефицит баланса по текущим операциям говорит о том, что экспорт данной страной товаров и услуг недостаточен для оплаты импорта товаров и услуг. Каким образом осуществить финансирование этого дефицита? Страна должна либо взять займы за рубежом, либо отказаться от собственности на некоторые активы, что отражено в балансе движения капиталов притоком капитала.

Разделом платежного баланса является официальный резервный счет. В нем фиксируются операции по официальным резервным активам центральных банков и правительственных органов. Они включают в себя операции купли-продажи иностранной валюты, международных резервов (СДР), золота. Концептуально эти операции мало чем отличаются от операций по счетам движения капиталов, проводимых частными фирмами и другими хозяйственными агентами. Однако, поскольку мотивом для проведения подобных сделок обычно бывает не извлечение финансовой прибыли, а, например, улучшение состояния платежного баланса, эти расчеты учитываются отдельно.

Рост официальных резервных активов правительства или центрального банка представляет собой использование денежных средств вне экономики данной страны и входит в платежный баланс со знаком ". Рост иностранных резервных активов, размещенных в данной стране, например рост вкладов иностранных правительств в банки данной страны, является источником денежных средств и входит в платежный баланс со знаком"+".

Центральные банки различных стран держат большое количество иностранной валюты, называемой официальными резервами, ко- торое используют для урегулирования несбалансированности платежного баланса по текущим операциям и движения капиталов.

В итоге все три составные части платежного баланса — счета текущих операций, счета движения капиталов и официальные резервы — в сумме должны составить нуль. Однако на практике часто имеют место дефициты платежных балансов, если сальдо счета текущих операций плюс сальдо счета движения капитала дают отрицательную величину, либо их избытки, если эта величина положительна.

Сам по себе дефицит или избыток платежного баланса не является сугубо отрицательным показателем. Для того чтобы можно было делать выводы об экономической политике, необходимо проанализировать его структуру.

Платежный баланс можно рассмотреть с точки зрения основного тождества национальных счетов. Для этого мы будем исходить из того, что экономика рассматриваемой страны является открытой экономикой, т.е. резиденты могут без всяких ограничений совершать сделки с остальным миром. В открытой экономике также существует связь между финансовыми рынками и рынками товаров. Чтобы выявить эту связь, перепишем основное тождество национальных счетов с учетом инвестиций и сбережений:

Y=C + / + G + NX. (31.1)

Из обеих частей уравнения (31.1) вычтем С и G и получим

Y — С — G = I + NX. (31.2)

Левая часть уравнения (31.2) представляет собой национальные сбережения 5.

Формула национальных сбережений имеет вид

S S%\ Sft

где 5ч — частные сбережения; 5Г — государственные сбережения.

Частные сбережения рассчитываются по формуле

S4 = Y - Т - С,

где Т— налоги.

Государственные сбережения можно выразить следующим образом:

Sr = Т — G, S=Y — Т— С + Т — G = Y — С — G.

Таким образом,

S = I + NX. (31.3)

Перенесем все члены уравнения (31.3) в левую сторону, тогда основное тождество национальных счетов примет следующий вид:

(31.4)

I - S + NX = 0.

Каждый член полученного уравнения представляет собой составные части платежного баланса: 1)

/ — S — это сальдо счета движения капитала, определяемое как разницу между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями. Инвестиции могут превышать сбережения, поскольку могут финансироваться за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках; 2)

NX — это сальдо счета текущих операций, так как последний представляет собой сумму, получаемую из-за рубежа в обмен на чистый экспорт.

Таким образом, из основного тождества национальных счетов следует, что счет движения капитала и счет текущих операций взаимно уравновешены.

Если величина/—5является положительной, a NX— отрицательной, то имеют место положительное сальдо счета движения капитала и дефицит счета текущих операций. Это означает, что страна не может покрыть свои расходы на импорт за счет доходов от экспорта и берет займы на мировых финансовых рынках. При обратной ситуации можно сказать, что превышение доходов от экспорта над расходами на импорт позволяет стране выступать на мировых финансовых рынках в роли кредитора.

При таком рассмотрении платежного баланса мы предполагаем, что изменения в официальных валютных резервах равны 0. Это делается для упрощения анализа.

<< | >>
Источник: Н.И. Базылев, С.П. Гурко, М.Н. Базылева и др.. Экономическая теория: Пособие для преподават., аспирантов и стажеров. — 4-е изд., стереотип. — Мн.: Книжный Дом; Экоперспектива.— 637 с.. 2005

Еще по теме 31,2. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС СТРАНЫ:

  1. ГЛАВА6.ПЛАТЕЖНЫЕ БАЛАНСЫ КАПИТАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАН
  2. Тема № 70. Торговый и платежный балансы страны.
  3. Особенности платежных и торговых балансов капиталистических стран в период империализма и общего кризиса капитализма
  4. Платежный баланс США
  5. Платежный баланс Англии
  6. Понятие платежного баланса
  7. § 2. Расчеты платежными поручениями Статья 863. Общие положения о расчетах платежными поручениями
  8. Статья 864. Условия исполнения банком платежного поручения
  9. Глава 4 Платежные системы. Деньги без монет и купюр
  10. «ТОРГОВЫЙ БАЛАНС»
  11. НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЭКОНОМИКИ И ТОРГОВЫЙ БАЛАНС
  12. К ГЛОБАЛЬНЫМ БАЛАНСАМ
  13. РАЗДЕЛ I ГОСУДАРСТВЕННОЕ ПРАВО БУРЖУАЗНЫХ СТРАН И СТРАН, РАЗВИВАЮЩИХСЯ ПО КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМУ ПУТИ
  14. ГЛАВА V ПОЛИТИЧЕСКИЕ РЕЖИМЫ В БУРЖУАЗНЫХ СТРАНАХ И СТРАНАХ, РАЗВИВАЮЩИХСЯ ПО КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМУ ПУТИ
  15. ГЛАВА VI ФОРМЫ ГОСУДАРСТВА В БУРЖУАЗНЫХ СТРАНАХ И В СТРАНАХ, РАЗВИВАЮЩИХСЯ ПО КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМУ ПУТИ
  16. 5.3.1. Материальный баланс реактора
  17. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ СОЦИАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАН С КАПИТАЛИСТИЧЕСКИМИ СТРАНАМИ