<<
>>

Кризис нового типа


Пожалуй, можно сказать, что никто не ожидал кризиса в Восточной Азии — в той форме, в какой он разразился. Были, конечно, скептики, считавшие несколько преувеличенным утверждение о восточноазиатском экономическом чуде.
Но они выдвигали совсем иные аргументы — например, что страны региона не достигли большого роста эффективности и в конечном счете столкнутся с ситуацией снизившейся отдачи вложений,б). Другие утверждали, что макроэкономические показатели у новых индустриальных стран Юго-Восточной Азии значительно хуже, чем у Японии и НИСов первого эшелона,7).
Теперь ясно, что восточноазиатский кризис своим сценарием отличается от обычного валютного кризиса по крайней мере в нескольких важных отношениях: Отсутствие обычного источника валютной напряженности, будь то бюджетный дефицит или макроэкономический сбой18). Правительства не проявили никакого желания отказаться от искусственно поддерживаемых валютных курсов, например, для снижения безработицы. Ясно выраженное завышение цен активов (недвижимости и ценных бумаг) предшествовало валютному кризису, особенно в Таиланде, где кризис начался. Финансовые посредники играли важную роль во всех охваченных кризисом экономиках. Жестокость кризиса, несмотря на отсутствие сильных шоков, обычно его порождающих. Быстрое распространение кризиса из его первого очага — Таиланда — даже на страны, имевшие незначительные связи или незначительное сходство с первыми жертвами кризиса,9).
Очень важно, далее, что традиционные критерии уязвимости не сигнализировали о кризисе, поскольку источник проблемы нельзя было найти ни в действиях правительств, ни в национальных счетах. Финансовые посредники (в основном, частные) не были участниками в видимых обязательствах, взятых на себя правительствами, вплоть до послекризисного этапа. Как считает Пол Крагмен, нельзя адекватно понять кризис в терминах обычных моделей валютного кризиса. По его мнению, кризис был вызван в основном плохим ведением банковских дел, и лишь частично — состоянием валютной сферым).
Для адекватного анализа восточноазиатского кризиса необходимо учесть и другие факторы:

о Финансовые кризисы оказывают очень сильное влияние на экономический рост, мешая финансовым посредникам внести продуктивный вклад в экономику.
о Восточноазиатский кризис связан не столько с чрезмерными, сколько с нерациональными инвестициями.
о Чрезмерное обесценение национальных валют может привести к большому спаду производства.
о Немалую роль сыграли и другие черты провалов рынка, например, «стадное поведение».
Хотя анализ, предлагаемый автором в данной работе, не противоречит выводам Крагмена о роли фондовых «пузырей», чрезмерных инвестиций и других проблем, порожденных правительственными гарантиями, выданными слабо поддающимся регулированию финансовым посредникам, мы считаем необходимым вовлечь в анализ и другие явления, включая: Последствия роста торговли валютой и спекуляций в рамках пост-бреттон- вудсской международной валютной системы. Причины, побудившие финансовую администрацию стран Юго-Восточной Азии сохранять условную привязку их валют к набирающему силу американскому доллару, несмотря на ее отрицательное воздействие на конкурентоспособность экспорта и, следовательно, на экономический рост. Последствия финансовой либерализации, включая формирование условий, придавших кризису его размах. Другие факторы, объясняющие возникновение эффекта «эпидемии».
Заслуживают рассмотрения и некоторые политические вопросы, включая характер и последствия «санационных» программ МВФ и условий кредитов, предоставляемых фондом, а также включая политику, благоприятствующую международным, но не местным финансовым сообществам. Особого внимания заслуживают отрицательные последствия бегства финансовых посредников с рынка и влияние совокупной недооценки национальных валют на экономический рост — ибо кризис создает угрозу перспективам экономического роста и структурной перестройки в регионе.
Противоречивая политика, которой потворствуют МВФ и международные финансовые сообщества, а с недавних пор — и финансовая администрация Малайзии, может с мутной водой кризиса выплеснуть и ребенка (экономическое развитие).
<< | >>
Источник: В. Г. Хорос, В. А. Красильщиков. Постиндустриальный мир и Россия.. 2001

Еще по теме Кризис нового типа:

  1. Цели Интернационала нового типа
  2. Задачи Интернационала нового типа
  3. 1. Особенности партии нового типа
  4. Глава 1. Государство нового типа
  5. Глава пятая ГУЛАГ-КАРАТЕЛЬНАЯ СИСТЕМА НОВОГО ТИПА
  6. Глаза 5 ИМПЕРИЯ НОВОГО ТИПА, ИЛИ КТО ВЫИГРАЛ ВТОРУЮ МИРОВУЮ ВОЙНУ?
  7. ИЗУЧЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В. И. ЛЕНИНА ПО СОЗДАНИЮ И УКРЕПЛЕНИЮ ПАРТИИ НОВОГО ТИПА — ИСТОЧНИК НРАВСТВЕННОГО ВОСПИТАНИЯ ШКОЛЬНИКОВ
  8. ДИАЛЕКТИЧЕСКАЯ ЛОГИКА МАРКСИЗМА — ЛОГИКА НОВОГО ТИПА
  9. 1. ПОСЛЕВОЕННЫЙ ПОЛИТИЧЕСКИЙ КРИЗИС И НАЧАЛО НОВОГО ЭТАПА ГРАЖДАНСКОЙ ВОЙНЫ
  10. 1.5 Два типа «священнических богословий» и два типа Храма: «исторический» и эсхатологический
  11. Кризис модели индустриального социализма как форма проявления всеобщего кризиса индустриализма
  12. Постановка проблемы кризиса в психологии От понятия кризиса к пониманию психологии как мультипарадигмальной науки
  13. Станислав Гроф, Кристина Гроф ДУХОВНЫЙ КРИЗИС: ПОНИМАНИЕ ЭВОЛЮЦИОННОГО КРИЗИСА