<<
>>

Введение


Экономика информационной эры глобальна. Глобальная экономика — это совершенно новая историческая реальность, отличная от мировой экономики, в которой процессы накопления капитала происходили во всем мире и которая, согласно учению Фернана Броделя и Иммануила Валлерстайна, существовала по меньшей мере с шестнадцатого века.
Глобальная экономика — это экономика, в которой национальные экономики зависят от деятельности глобализированного ядра. Последнее включает в себя финансовые рынки, международную торговлю, транснациональное производство, в определенной степени науку и технологию и соответствующие виды труда. В целом можно определить глобальную экономику как экономику, чьи основные компоненты обладают институциональной, организационной и технологической способностью действовать как общность (целостность) в реальном времени или в избранном времени в планетарном масштабе.
Глобальные финансовые рынки
Рынки капитала глобально взаимосвязаны друг с другом, и это весьма значительный фактор в капиталистической экономике. Капитал управляется круглосуточно в реальном времени. Такое явление наблюдается впервые в истории: трансакции достоинством в миллиарды долларов осуществляются за секунды в электронных системах по всему земному шару. В период между 1970 и 1996 гг. трансакции, проходящие через границы государств, возросли в 54 раза в США, в 55 раз в Японии и почти в 60 раз в Германии. К этому мы должны добавить интеграцию новых рынков (так называемых рынков на стадии становления) развивающихся стран и переходных экономик в глобальные потоки капитала. В 1996 г. инвесторы купили акций и облигаций на этих рынках на 50 млрд долл., а банки вложили туда 76 млрд долл. Внешние инвестиции пенсионных фондов США, составлявшие менее % в 1970 г., увеличились до 17% в 1997 г. В 1995 г. в глобальной экономике инвестиционные и пенсионные фонды и прочие институты, занятые вложениями капитала, в целом контролировали 20 трлн долл. Это было в 10 раз больше, чем в 1980 г. С 1983 по 1995 гг. совокупный мировой ВВП увеличивался в среднем за год на 3,4%, объем мирового экспорта — на 6,0%, сумма выпущенных в обращение облигаций и займов — на 8,2 %; общий же объем всех (в том числе и старых, выпущенных до 1983 г. — Примеч. ред.) облигаций и займов за это время возрастал в среднем на 9,8% в год. В результате в 1998 г. выпущенные в обращение займы и облигации составили сумму в 7,6 трлн долл.; это эквивалентно примерно четверти мирового ВВП.
Существенным моментом в развитии финансовой глобализации явилось также колебание объемов продаваемой валюты, которое воздействует на обменный курс национальных валют, серьезно подрывая автономию правительств в денежно-кре- дитной и фискальной политике. Ежедневный оборот мирового валютного рынка
в 1998 г. составил 1,5 трлн долл., что равно 110% ВВП Великобритании за весь 1998 г. Всего же объем глобальной торговли валютой увеличился с 1986 по 1998 гг. в 8 раз. Это огромное увеличение не было связано с динамикой международной торговли. Пропорция между ежегодным оборотом валют и объемом мирового экспорта увеличилась с 12 : 1 в 1979 г. до 60 : 1 в 1996 г., что показывает, таким образом, преимущественно спекулятивную природу торговли валютой.

Глобальная взаимозависимость финансовых рынков — результат действия пяти главных факторов. Первый из них — либерализация (в большинстве стран) финансовых рынков и заграничных трансакций.
Вторым фактором стало развитие технологической инфраструктуры, которая включает передовые телекоммуникации, интерактивные информационные системы, мощные компьютеры, способные осуществлять высокоскоростную обработку колоссальных потоков информации.
Третий фактор связан с функционированием новых производных финансовых инструментов (фьючерсов, опционов и т.д.). Эти производные инструменты зачастую комбинируют стоимость акций, облигаций, товаров и валют разных стран на базе математических моделей, создавая рыночную капитализацию из рыночной капитализации. По некоторым подсчетам, рыночная стоимость производных инструментов, находившихся в обращении в 1997 г., составила 360 трлн долл. (в 12 раз больше мирового ВВП). Если один из компонентов производного финансового инструмента (например, национальная валюта) обесценивается, то его девальвация может повлиять и на другие компоненты независимо от функционирования того рынка, на котором происходит обращение данного финансового инструмента. Однако эта девальвация может быть нейтрализована высокой оценкой другого компонента производных финансовых инструментов. В силу такой сложности (многокомпонентности) производных финансовых инструментов возрастает нестабильность в глобальных финансовых сетях.
Четвертый фактор глобальной интеграции финансовых рынков — спекулятивные движения финансовых потоков, стремительна входящих и уходящих с данного рынка, ценных бумаг, национальных валют с целью как получить преимущества от разницы котировок, так и избежать потерь. В этих условиях финансовые организации, изначально учрежденные, чтобы противодействовать риску, такие, как фонды, использующие технику хеджирования, стали основным инструментом глобальной финансовой интеграции. Эти фонды часто находятся в оффшорных зонах и управляют деньгами крупных инвесторов, в том числе банков, рассчитывая получить более высокие доходы (за счет большего риска), чем те, которые можно получить на рынках, ограниченных внешним регулированием. С 1990 по 1997 гг. активы фондов, использующих технику хеджирования, умножились в 12 раз.
Пятый фактор — деятельность фирм, оценивающих конъюнктуру рынка (вроде Standardamp;Poor или Moody’s). Присваивая рейтинги ценным бумагам, а иногда и национальным экономикам в целом, они стремятся утвердить общие правила игры на рынках во всем мире. Эти рейтинги зачастую инициируют изменения в ценах на определенных рынках (например, в Южной Корее в 1997 г.), которые затем распространяются и на другие рынки.
Процесс глобализации финансовых рынков приводит к тому, что глобальные потоки капитала все меньше и меньше зависят от функционирования национальных экономик. Причем эти потоки не подчиняются всецело экономическим законам. Финансовые рынки настолько несовершенны, что они лишь частично реагируют на законы спроса и предложения. Изменения на финансовых рынках — это результат сложной комбинации рыночных законов, стратегии бизнеса, политически мотивированных действий, планов центральных банков, идеологии технократов, психологии толпы, спекуляций и вихрей информации самого различного происхождения. Они
6 Зак. 381
распространяются по всему миру со скоростью света, хотя и воздействуют на каждый из рынков по-своему. Самые смелые финансовые инвесторы пытаются ездить верхом на тигре, предугадывая тенденции с помощью компьютерных моделей, учитывая множество сценариев. Тем самым они создают капитал из капитала. Результат этого процесса — возрастающая концентрация стоимости в финансовой сфере, в глобальной сети потоков капитала, управляемых информационными системами и образующих хребет новой глобальной экономики.
gt;
<< | >>
Источник: В. Г. Хорос, В. А. Красильщиков. Постиндустриальный мир и Россия.. 2001

Еще по теме Введение:

  1. ВВЕДЕНИЕ
  2. .ВВЕДЕНИЕ
  3. I. ВВЕДЕНИЕ
  4. ВВЕДЕНИЕ
  5. ВВЕДЕНИЕ
  6. Введение
  7. ВВЕДЕНИЕ
  8. ВВЕДЕНИЕ
  9. ВВЕДЕНИЕ
  10. ВВЕДЕНИЕ
  11. ВВЕДЕНИЕ
  12. ВВЕДЕНИЕ
  13. ВВЕДЕНИЕ
  14. ВВЕДЕНИЕ
  15. ВВЕДЕНИЕ
  16. Введение
  17. ВВЕДЕНИЕ
  18. Введение
  19. Введение
  20. Введение